12月经济数据符合市场预期，一季度经济平稳开局概率大

2020.01.22 17:22:00
[ 摘要 ] 在政策加力、前倾带动下，2019年12月经济数据符合市场预期。一季度经济实现平稳开局的概率较大：一是决策层确保平稳开局的意图明确，政策料将保持相当力度；...
  在政策加力、前倾带动下，2019年12月经济数据符合市场预期。一季度经济实现平稳开局的概率较大：一是决策层确保平稳开局的意图明确，政策料将保持相当力度；二是专项债发行提速放量、货币信贷政策积极配合，基建投资确定性回暖；三是短期内房地产领域韧性仍强。通胀方面，1月CPI冲高后将有所回落，但难以出现趋势性下行，PPI继续在0附近低位徘徊。一季度整体通胀水平趋于回升。3月中旬以前，实体数据发布处于真空期，市场对经济增长预期将保持积极取向。

A股市场春季行情自2019年12月初启动以来，涨幅基本已达到过去10年平均水平，“春季行情决断期”逐步临近。目前外部预期因素基本已反映在行情表现中，市场情绪短期仍可维持，但风险偏好进一步提升难度较大，未来需观察宏观基本面的新变化，并进一步观察市场情绪的反应。策略层面建议应从预期估值回归业绩兑现，关注低估值后周期板块及个股机会，规避热点概念股，并防范个股业绩预期证伪的风险。

 

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关键词：基金;宏观;政策;经济数据
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