人保资产公募基金郁琦：市场仍以结构性机会为主，看好新能源、半导体设备、新兴消费领域

人保行业轮动混合型证券投资基金基金经理郁琦近日表示，宏观经济角度10月份数据整体好于预期，站在当前时点观察，需求端及供给端仍旧承压，其后续表现情况将对四季度乃至明年开年经济产生影响。

郁琦认为，未来宏观经济层面需要持续关注几个方面：首先是本土疫情散发及扩散情况及防疫措施升级措施，对线下消费修复产生的影响。持续关注消费改善情况，消费改善是慢变量，11月份受到双十一销售的季节性扰动，销售数据短期脉冲下整体增速回落，后续将继续关注中期行业调控、房地产等资产价格变化、就业情况带来的收入预期变化对消费端产生的影响。

其次，房地产仍处在下行的周期中，在地产调控保持定力的同时，地产融资政策适度纠偏，下行走势仍未扭转，需继续关注土地成交数据，以及信贷政策改善、房产税试点方案落地的情况。

再次，关注外部需求边际变化情况对出口增长带来的影响以及原材料成本、极端天气情况等对经济运行的扰动情况。

从A股三季报披露情况来看，受制于上游成本的大幅上涨叠加去年同期的高基数，企业盈利增速放缓，能够提供稳定盈利增长的公司将会更稀缺，个股机会挖掘将更显重要。

展望后市，她表示，国内外宏观经济走势节奏有差异，国内政策端以稳为主，而海外处于经济复苏中后期，全球流动性环境边际趋紧，或将对估值形成影响，短期来看，市场行情仍以结构性机会为主。相对看好具备行业高景气度和长期成长确定性的新能源、半导体设备等板块，另外，新兴消费以及部分在过去两年受疫情压制的板块，比如航运、餐饮旅游等也将具有投资价值。

据了解，人保行业轮动基金以通过自上而下分析景气行业，精选配置方向，并结合自下而上精选个股，进行投资布局，力争实现获取超额收益。该基金经理郁琦在组合管理中积极发掘布局景气行业中的个股机会，在TMT、军工等领域投研经验丰富。该基金成立于2019年4月24日，2020年6月3日起郁琦担任人保行业轮动基金基金经理，根据该基金三季报显示，人保行业轮动A成立以来至三季度末净值增长率为73%。（来源：券中社 记者：刘敬元）