人保资产公募基金：关注景气边际改善的产业链中下游相关行业

2021.11.11 08:50:00
[ 摘要 ] A股的三季报披露完毕，A股市场虽然累计净利润增速出现一定程度放缓，但以两年复合增速为视角，整体净利润增速仍旧维持在高位。
近日人保资产公募基金团队发表研究观点，建议重点关注三季报披露后相对高景气，同时未来行业增速较佳，且位于产业链中游和下游的相关行业和方向，看好交运、传媒、军工、银行、电子、计算机、电力设备新能源、机械等行业。

其分析逻辑在于，从国内宏观经济角度来看，地产、出口面临减速风险，以消费、基建、制造业投资为代表的内需有望出现回升，其对经济增长的支撑力度将决定经济未来动能，但仍需关注疫情散发、原材料价格高位震荡等因素对经济边际走向的影响情况。

目前来看，全年经济完成年初增速目标的确定性较高，当期稳增长政策仍较温和，短期内货币政策进一步宽松的空间或有限，以结构性信贷支持政策为主。

权益市场方面，A股的三季报披露完毕，A股市场虽然累计净利润增速出现一定程度放缓，但以两年复合增速为视角，整体净利润增速仍旧维持在高位。从细分看，渔业、航运、物流、银行、酒店、电源设备、船舶制造、互联网传媒、电子元件、通信设备等细分行业三季度的业绩增速有边际改善，同时市场对于交通运输、消费者服务、有色、石化、电子、电力设备新能源等行业未来两年的利润复合增速预期居前。（来源：券中社 作者：刘敬元）

关键词：投研观点
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